据时报财富资讯报道，据中国饲料信息网监测，8月2日，山东烟台地区商品代肉鸡苗价格较前一日上涨0.1元/羽，达到3.2-3.8元/羽，较7月同期涨近2.2元/羽，涨幅近200%。
烟台作为全国最大肉种鸡供应地，带动江苏、河北、河南等省鸡苗涨价。
业内认为，随着学校开学和国庆、中秋假期到来，肉鸡消费全面进入旺季，将支撑鸡苗价格。
民和股份是国内商品代肉鸡苗生产龙头企业，业绩极具弹性；圣农发展拥有肉鸡产业一体化优势，受益明显。
禽养殖业概念股一览：
益生股份（002458）、民和股份（002234）、圣农发展（002299）、仙坛股份（002746）、牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、雏鹰农牧（002477）、正邦科技（002157）、天邦股份（002124）
个股解析：
好当家：公司海参苗100%自给，将提升养殖毛利率
类别：公司 研究机构：东兴证券股份有限公司 研究员：吴桢培 日期：2014-08-29
海参产品销售价格下滑，营业收入比上年减12.64%。
由于受到国家政策导向影响，国内高端消费市场不景气，产品销售价格下滑，对公司的销售收入和产品毛利率产生一定的负面影响。2014年上半年公司鲜海参累计捕捞2424吨，比去年同期增长34.59%，其中：用于加工盐渍海参的鲜参量为234吨；鲜海参平均销售价格106.26元/公斤，比去年同期下降15.94%；实现销售收入233.20百万元，与上年同比减少10.62%；毛利率28.81%，比上年同比减少14.63%。随着公司不断加大海参种苗培育、养殖产品深加工和销售终端扩展的发展力度，其“育苗-养成-加工-销售”生产体系正在不断建立和完善，这有利于其降低成本和提高风险控制能力，进一步凸显其竞争优势。育苗方面，公司投资1亿元扩大育苗车间建设，海参育苗车间水体达30万平方，完全达产后可形成年产海参苗种150万公斤的生产规模。随着海参苗自给率的提升，对公司毛利率将有较大的提高。
受公司财务费用大幅增长，期间费用同比增长12%。
公司2014年上半年销售费用9.13百万元，较上年同比减少40.17%，主要是控股子公司-荣成荣健食品有限公司投入的广告宣传费较同期减少490万元所致；管理费用26.15百万元，较上年同比仅增长5.14%，主要是税金、折旧摊销、物料消耗增加，但公司总体管理费用控制较好；财务费用34.50百万元，较上年同期增加54.49%，主要是公司因生产经营需要银行借款增加、及银行贷款成本上浮所致；公司变更会计估计政策，未来三年每年净利润增加额约为3600万元。
因公司投放的海参附着基材料构成比例发生变化，经中国海洋大学水产学院论证，公司将成组海参附着基投放于海参养殖池中，随参池内纳潮水位高低而变动，不见日光，在此养殖环境及养殖方式下，其使用年限可达20年。因此，将海参附着基的摊销年限由原来的5年变为20年。本次会计估计变更，公司海参附着基的摊销年限由5年变为20年，公司采用未来适用法，不对以前年度进行追溯调整，预计对公司未来三年每年净利润增加额约为3600万元。
结论：公司主导产品海参、海蜇、鲍鱼、产品品质优良，营养价值高。公司形成了育苗、养成一体化，繁育着海参、海蜇等苗种，实现了公司养殖业苗种的自给自足，降低了养殖风险和生产成本，提高了整体经济效益。公司被中国水产科学研究院认定为“全国最大海珍品养殖基地”，生产规模和经济效益连续多年居山东省同行业前茅，是实施“海上山东”战略的龙头企业。我们预计公司2014年、2015年的营业收入分别为12.30亿元、14.02亿元，归属于上市公司股东净利润分别为1.73亿元、2.61亿元，每股收益分别为0.24元、0.36元，对应PE分别为22.84倍、15.20倍，首次关注给予“推荐”评级。
风险提示：产业政策调整的风险；水产品疾病和赤潮等自然灾害风险；食品安全管理风险；海洋捕捞作业风险；外汇汇率风险。
天邦股份：饲料疫苗驱动业绩，生猪养殖打开空间
类别：公司 研究机构：东北证券股份有限公司 研究员：郭伟明 日期：2014-07-16
天邦股份是一家以绿色环保饲料的研发、生产、销售为基础，集饲料原料开发、动物预防保健、标准化动物养殖技术和食品加工为一体的农业产业化龙头企业。11-13 年公司营业收入复合增长率9.40%，净利润增长率42.12%。
饲料是公司过去业绩驱动力。近三年，公司毛利分别为2.65 亿元、2.57 亿元和2.91 亿元，其中饲料（剔除原料销售）毛利占比分别约为55%、75%和72%，而动物保健板块由于前期投入较大而尚未完全释放潜能，虽然毛利占比逐年上升，但对公司净利影响较小。11-13年，公司水产和畜禽饲料销售分别13.1/11.1 万吨、13.6/14.5 万吨和15.0/13.9 万吨，特种水产饲料占水产饲料整体收入约55%-65%，毛利润的约60%-70%。今年由于特种膨化饲料替代粉料趋势明显，使得公司上半年特种膨化料销售业绩喜人。
生物制品已迈过盈亏平衡点。通过股权收购后，成立成都天邦生物制品有限公司，以高起点、快速地进入兽用生物制品领域。预计14年公司疫苗板块将继续发力，其中猪瘟招标苗有望突破6000 万元，猪圆环疫苗也有望达到6000 万元，新品种猪蓝耳也将有望投产。
生猪养殖将是公司业绩最大变数。由于之前公司在生猪养殖领域空白，不过从新建和收购资产来看，公司起点也较高。对于公司去年开始大张旗鼓涉及下游生猪养殖，虽然期间存在变数较大，若相关资产经营得当，将为公司未来业绩增长打开空间。
盈利预测与投资建议：预计14-16 年公司实现销售收入25.11 亿元、34.33 亿元和38.91 亿元，增速为20.81%、36.74%和13.33%，归属母公司净利润0.96 亿元、1.39 亿元和2.05 亿元，增速58.79%、43.87%和48.31%，每股收益分别为0.47 元、0.67 元和1.00 元，给予15 年20-25 倍PE，合理市值区间27.8-34.75 亿元，给予买入评级。
风险提示：畜禽疫情；原料价格。
