西部数据阵营为“日美联合体”,还包括日本半官方基金产业革新机构、日本政策投资银行以及美国私募巨头KKR。该阵营提出的收购金额为1.9万亿日元(约合人民币1138亿元),日本产业革新机构、日本政策投资银行和美国KKR分别出资3000亿日元。日本阵营持有过半的表决权,将确保经营稳定。主要交易银行合计贷款7000亿日元。
根据与东芝达成的框架协议,西部数据将出资1500亿日元(约合人民币90亿元),获得没有表决权的附新股认购权公司债(可转换公司债券)和优先股。可转换公司债券转换后,预计持有约15%的股权。
东芝半导体子公司力争在出售3年后实施首次公开募股(IPO)。据日经新闻报道,西数意在其IPO后追加持股,在较早阶段加深对经营的参与。但为更顺利地通过反垄断审查,东芝要求西数在10年之内将出资比例控制在15%以下。此外,日本产业革新机构和日本政策投资银行似乎也认为,IPO之后西部数据不应提高出资比例。这些分歧至今未能弥合。
另有日媒消息称,在西数方案中,预计邮储银行也将出资300亿日元,栗田工业和日本材料等等企业也有可能出资500亿日元。如能实现,收购额将达到约2万亿日元。东芝也将保留部分出资,以保持影响力。
此前数月,日美韩联盟一度成为东芝的优先谈判对象。但与东芝共同运营三重县四日市市半导体工厂的西部数据强烈反对将子公司出售给第三方,最终双方对簿公堂。这一阻力致使东芝与日美韩联合体的谈判最终触礁终止。但就在事态反转、东芝与西数的谈判接近板上钉钉之际,贝恩领衔的财团修改收购报价,令形势再度陷入不明朗。尽管东芝公司尚未明确表达对贝恩新方案的兴趣,但这有可能成为东芝牵制西数的筹码。